รู้จัก Sirius XM บริษัทคลื่นวิทยุ 280,000 ล้าน ที่บัฟเฟตต์ลงทุน /โดย ลงทุนเกิร์ล

ในช่วงปลายปีที่แล้ว มีข่าวว่าบริษัท Berkshire Hathaway ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ได้ทุ่มเงินกว่า 3,300 ล้านบาท ซื้อ 3.6 ล้านหุ้นของ Sirius XM

บริษัทเจ้าของคลื่นวิทยุ หรือ ผู้ให้บริการวิทยุผ่านดาวเทียมรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา

และนี่ไม่ใช่การซื้อครั้งแรก เพราะ Berkshire Hathaway ได้ทุ่มเงินซื้อหุ้นนี้แล้วหลายต่อหลายครั้ง จนทำให้ปลายปีที่แล้ว เขากลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ในสัดส่วน 32%

และล่าสุด ช่วงอาทิตย์ที่ผ่านมานี้ คุณบัฟเฟตต์ก็ทุ่มเงินรวม 1,818 ล้านบาท ซื้อ 2.3 ล้านหุ้นของ Sirius XM จนทำให้ปัจจุบัน Berkshire Hathaway มีสัดส่วน 35.4% ของบริษัทไปเรียบร้อย

ปัจจุบัน Sirius XM มีมูลค่า 280,400 ล้านบาท ก็เท่ากับว่าบัฟเฟตต์ลงทุนในบริษัทแห่งนี้ร่วม 100,000 ล้านบาท

แล้วบริษัทคลื่นวิทยุ Sirius XM มีโมเดลธุรกิจอย่างไร ?
ลงทุนเกิร์ลจะเล่าให้ฟัง

ย้อนกลับไปสมัยก่อน การฟังเพลงบนรถก็มีตัวเลือกไม่กี่ทาง หากเราไม่มีแผ่นซีดี ก็ต้องเปิดวิทยุ

ทำให้ยุคนั้น ธุรกิจคลื่นวิทยุเฟื่องฟูมาก ฝั่งสหรัฐอเมริกาก็มี 2 สถานีที่เป็นคู่แข่งกันมานานอย่าง

Sirius Satellite RadioXM Satellite Radio

ซึ่งต่างฝ่ายต่างทุ่มเงินมหาศาลเพื่อดึงดูดความสนใจจากผู้ฟัง จนเริ่มคิดว่าหากยังแข่งขันกันต่อไป อาจนำไปสู่ภาวะล้มละลายทั้งคู่ จึงมีการเจรจาเพื่อควบรวมกันในปี 2005

สุดท้ายจากคู่แข่ง ทั้งสองก็ได้ควบรวมเป็นบริษัทเดียวกันในปี 2008 ภายใต้ชื่อว่า “Sirius XM”

พอควบรวมกันแล้ว จากคลื่นวิทยุดาวเทียม ก็ขยายกลายเป็นกล่องรับสัญญาณดาวเทียมติดรถยนต์ของตัวเอง ที่เปิดแล้วจะมีหลาย Channel ย่อย ๆ อีกที

Channel ในนั้นก็มีทั้งเพลง ข่าว กีฬา และสื่อความบันเทิงอื่น ๆ ฟังได้ทั้งบนรถ และผ่านแอปพลิเคชันในโทรศัพท์มือถือ ซึ่งลูกค้าจะเสียค่าบริการสมาชิกรายเดือน หรือที่เรียกว่าระบบ Subscription เป็นรายได้หลักของธุรกิจ

โดยราคาสมาชิกจะเริ่มต้นที่ 340 บาท ฟังได้เฉพาะเพลง และ Full Package ฟังได้ทุกอย่างอยู่ที่ 840 บาท

อ่านมาถึงตรงนี้ คงจะมีบางคนเริ่มคิดว่าสิ่งที่ได้รับมันก็ไม่ค่อยต่างกับที่เราเปิดฟังเองในอินเทอร์เน็ต จะมีคนสมัครเท่าไรกัน

ก็ต้องตอบว่าตอนนี้ Sirius XM มีสมาชิก อยู่ที่ 34 ล้านคน

นอกจากนี้บริษัทยังมีรายได้มาจากค่าโฆษณา และการขายเครื่องเสียงติดรถยนต์ยี่ห้อของตัวเองซึ่งเราสามารถนำไปติดรถเองได้ ราคาขายอยู่ที่หลักพันบาท

แม้รายได้จะดูเยอะ แต่ความจริงแล้ว ความท้าทายของบริษัทก็ไม่ใช่น้อย ๆ เพราะ 10 ปีที่ผ่านมา Sirius XM ก็เจอปัญหารอบด้าน เช่น

คนสามารถเชื่อมต่อสมาร์ตโฟนกับรถยนต์ได้ง่ายขึ้น ผ่าน Bluetooth, สาย AUXคู่แข่งอย่าง Spotify, Netflix และ YouTube โตขึ้นอย่างแข็งแกร่งมีระบบปฏิบัติการที่ติดมากับรถยนต์โดยเฉพาะ เช่น Tesla Spotify ที่มีฐานสมาชิกกว่า 246 ล้านคน

ยังไม่รวมถึงปัจจัยภายนอก เช่น พฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนไป คนชอบเปิดเพลงเอง หรือการเติบโตของสมาร์ตโฟนที่สามารถทำได้หลายอย่างมากขึ้น

แน่นอนว่าบริษัทเองก็มีการแก้เกม โดยกลยุทธ์สำคัญก็คือการดีลกับบริษัทผลิตรถยนต์ เช่น Ford และ Toyota

ให้นำเครื่องเสียงของตัวเองไปติดตั้งกับรถยนต์โดยตรง พอมีลูกค้าซื้อรถยนต์คันใหม่ ก็จะได้เครื่องเสียงติดรถยนต์ของ Sirius XM มาด้วย และได้ลองใช้กันฟรี ๆ

นอกจากนั้นก็มีการปรับปรุงคอนเทนต์ให้เข้ากับคนสมัยนี้

โดยตอนนี้ก็มีรายการ Talk radio ชื่อดังของสหรัฐอเมริกาอย่าง Howard Stern และรายการ Call Her Daddy ที่บริษัทเพิ่งซื้อมามูลค่ากว่า 4,200 ล้านบาท

อีกทั้ง Sirius XM ยังไปซื้อกิจการแพลตฟอร์มสตรีมมิงเพลง Pandora ที่มีฐานผู้ฟังเพลงออนไลน์จำนวนมากอีกด้วย

แต่ส่วนที่นักลงทุนมองเป็นหลัก ก็คงเป็นแหล่งที่มาของรายได้ของบริษัทที่ค่อนข้างมั่นคง

โดย 76% จากรายได้ทั้งหมดของ Sirius XM มาจากระบบ Subscription ซึ่งอัตราการยกเลิกใช้บริการก็ค่อนข้างต่ำอยู่ที่เพียง 1% กว่า ๆ และเป็นตัวเลขคงที่มา 5 ปีแล้ว

ซึ่งพอรายได้หลักมาจากค่าบริการรายเดือน ก็ทำให้บริษัทยังมีกระแสเงินสดเข้ามาอย่างสม่ำเสมอ
เรื่องที่น่าสนใจก็คือ Sirius XM มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ราว 4%

หากเรามาดูผลประกอบการของบริษัท ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

ปี 2022 รายได้ 302,802 ล้านบาท กำไร 30,530 ล้านบาท
ปี 2023 รายได้ 301,121 ล้านบาท กำไร 26,428 ล้านบาท
ปี 2024 รายได้ 292,578 ล้านบาท ขาดทุน 55,988 ล้านบาท
(เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายพิเศษ ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว หากไม่มีรายการนี้ บริษัทจะมีกำไรเท่า ๆ เดิม)

ปัจจุบัน Sirius XM มีมูลค่าบริษัทอยู่ราว 280,000 ล้านบาท มูลค่าลดลงมากว่า 65% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

โดยสำหรับ Berkshire เริ่มลงทุนใน Liberty Media ซึ่งเป็นเจ้าของใหญ่ของ Sirius XM ตั้งแต่ปี 2016

ละค่อยๆ เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นมาเรื่อย ๆ โดยเฉพาะหลังจากที่ Liberty Media ตัดสินใจควบรวมกับ SiriusXM ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024

อย่างไรก็ตาม Sirius XM เป็นอีกธุรกิจหนึ่งที่พึ่งพาการเติบโตตามธุรกิจรถยนต์

แม้ตอนนี้เศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาจะชะลอตัว ทำให้คนซื้อรถยนต์น้อยลง แต่คนบางส่วนก็คิดว่าภายในปี 2025 หลังการเลือกตั้ง เศรษฐกิจจะฟื้นตัว

ซึ่งหากเป็นเช่นนั้นจริง ก็เป็นไปได้ที่ธุรกิจรถยนต์จะฟื้นตัว และมีแนวโน้มจะส่งผลดีต่อธุรกิจวิทยุของ Sirius XM ด้วยเหมือนกัน..

คำเตือน: บทความนี้ไม่ได้ชี้นำให้ซื้อหรือขายหุ้นนี้ การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดศึกษาข้อมูลให้ครบถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุน

References:
-https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2024/09/16/where-is-sirius-stock-headed-post-reverse-stock-split/
-https://www.investopedia.com/siriusxm-stock-surges-after-warren-buffett-berkshire-hathaway-boosts-its-stake-8727880
-https://www.fool.com/investing/2024/10/27/warren-buffett-keeps-buying-sirius-xm-stock-should/
-https://www.fool.com/investing/2024/10/23/why-warren-buffett-loves-sirius-xm-stock/
-https://seekingalpha.com/news/4402674-berkshire-hathaway-raises-stake-in-sirius-xm
-The INSANE Battle For Your Car Radio | The History of SiriusXM โดย Classic Car Documentaries